Tubacex S. A. un buen valor con gran proyección

Con Tubacex cotizando a un múltiplo de 3x EV/EBITDA estimado a 2027, es comprensible la recomendación de comprar de los analistas
En 2025 recogerá los frutos de las inversiones previas con resultados sobresalientes en términos de cifra de negocio, márgenes operativos y generación de caja
Los costes del proyecto ADNOC, el retraso del proyecto de Petrobras y la puesta en marcha de la fábrica de Abu Dabi, muestran al 2024 como un año de transición

Para los inversores que no miran más allá del IBEX35, Tubacex en el Ibex medium, es una prueba de que hay vida más allá de las primeras 35.

Tubacex S. A. (BME:TUB) es un grupo industrial español fundado en 1963 cuya sede se encuentra en Alavés de Llodio.

Cotiza en la Bolsa de Madrid desde 1970 y cuenta con unos 2500 empleados en factorías en España, Austria, Estados Unidos, Italia, India y Tailandia.

Es líder en la fabricación de productos industriales de alto valor añadido a partir de aceros inoxidables avanzados y aleaciones especiales para industrias de petróleo y gas, petroquímica, química y generación de energía.

Una parte de su producción también se orienta a la industria mecánica, aeroespacial, alimentaria, desalación de agua, electrónica, bienes de equipo y nuevas tecnologías entre otras.

Recientemente el sector petrolero representa cada vez menos de su mercado que ha ido aumentado su exposición en el gas.

2023 cifras inoxidables y 2024 transición descarbonizada

En 2023, Tubacex tuvo un récord histórico de resultados registrando una facturación de 852 millones de euros, un aumento del 19% respecto al año anterior y un EBITDA con un incremento de 36%, alcanzando los 125 millones de euros con un margen EBITDA del 15%, el mejor en toda la vida de la compañía.

Para el primer semestre de 2024, cierra con ventas por 398 millones de euros y un EBITDA por 50 millones, un margen del 13%.

Los resultados del primer semestre se han visto afectados por factores extraordinarios derivados del inicio del proyecto de ADNOC y por la puesta en marcha de la fábrica de Abu Dabi además del retraso que presenta el proyecto de Petrobras.

Estos datos definen el 2024 como un año de transición, sin embargo el 2025 se perfila como un año sobresaliente en cuanto a cifra de negocio, márgenes operativos y generación de caja.

Se espera el ingreso de 200 millones de euros por la venta del 49% de la participación que se destinarán a deuda financiera que se reducirá a 1,5x EBITDA.

Están explorando posibles operaciones de M&A para crecer en el área de Low carbon, dónde ven un gran futuro, lo que refuerza su progresivo alejamiento del sector petróleo.

Tubacex futuro confiable

El Grupo Tubacex está desarrollando un esfuerzo en la puesta en marcha de inversiones en CAPEX y circulante en proyectos estratégicos, mientras consolida sus resultados para el 2024 está asegurando los resultados de 2025, 2026 bajo el cumplimiento de su plan estratégico «NT2 2027».

De esta forma, mantiene los objetivos estratégicos publicados en el Capital Market Day del año 2023, con 200 millones de euros de objetivo de EBITDA y la conversión del 60% en flujo de caja libre o 120 millones de euros.

En línea con estos objetivos estratégicos el sector de Upstream de Gas y la región geográfica de Asia y Oriente Medio mantienen un peso importante dentro de las ventas del Grupo.

La unidad de Low Carbon avanza según lo previsto y está enfocada en aprovechar todas las posibles oportunidades de negocio en energías de transición.

Insiders: ¿Compran o venden?

Durante lo que lleva del año 2024, dos insiders (Iker Azcargorta Viteri y Antonio Rafael Azlor Villa) han comprado acciones de la compañía por 376,246 euros, de esta cifra 350.000 euros corresponden a una compra realizada por el señor Azlor Villa.

Durante el año, varios relacionadas han vendido acciones de la compañía por 2,473.516 euros, dentro de ellos Antonio Rafael Azlor Villa es quien mas ha vendido, sin embargo dentro de los últimos 90 días ningún relacionada ha realizado ventas.

Este registro de movimientos recientes de compras y ventas de acciones no revelan una actividad inusual por parte de este tipo de accionistas.

Tubacex Recomendación ¡COMPRAR!

Los sobresalientes resultados mostrados al cierre de 2023 y las cifras prometedoras para 2025 dan tranquilidad a los inversores.

La acción cerró la jornada anterior en 3,07 euros revalorizándose el 0,82%, con una capitalización bursátil que alcanza los 400 millones de euros.

Con este precio la posibilidad de un aumento del dividendo o una recompra de acciones se hace latente para los accionistas.

Ha mostrado una revalorización de 9,64% en los últimos 5 días, cayendo 7,53% en los últimos seis meses y subiendo 4,07% durante el último año.

El ratio PER estimado para 2024, llega a 12,32 con un dividendo por acción para este año de 0,11 euros lo que representa un rendimiento de 4,06%.

El consenso entre los analistas es comprar con un precio objetivo de 5,09 euros.

Sin perder de vista la debida diligencia al diseñar una estrategia de inversión que permita reducir riesgos y obtener rentabilidad, Tubacex es un valor que sin duda esta en un buen momento para comprar.