El 5% del bono estadounidense asusta a los mercados: cada vez que ha subido así, Wall Street ha temblado

• Rendimientos del bono del Tesoro a 10 años : Se acercan al 5%, marcando su nivel más alto desde 2007.
• Impacto en las acciones: Las tecnológicas y sectores de crecimiento son los más afectados, con potenciales correcciones si continúan los aumentos.
• Perspectivas económicas y políticas: Factores como inflación, emisión de deuda y las políticas de la administración Trump impulsan la incertidumbre.

El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años, indicador crucial para los mercados financieros globales, ha alcanzado el 4.7% en un ascenso constante desde septiembre, cuando rondaba el 3.5%.

Este incremento recuerda episodios recientes, como en 2022, cuando los rendimientos subieron al 4%, provocando una caída del 19.44% en el S&P 500.

En la actualidad, una combinación de emisiones récord de deuda (119,000 millones de dólares esta semana) y especulaciones sobre políticas inflacionarias bajo la administración de Trump han generado presión alcista sobre los rendimientos. En particular, la subasta más reciente de bonos a 10 años obtuvo un rendimiento del 4.68%, el más alto desde 2007.

Efectos en los mercados financieros

Acciones tecnológicas en la mira

Las acciones de crecimiento, como las tecnológicas, son particularmente sensibles a estas dinámicas. Según Juan José Fernández-Figares, de Link Securities, los rendimientos elevados aumentan la tasa de descuento utilizada para valorar las empresas, reduciendo el valor presente de los flujos futuros de efectivo.

Impacto macroeconómico

Goldman Sachs advierte que un continuo aumento de los rendimientos podría generar correcciones significativas, especialmente si no vienen acompañados de buenos datos económicos. La correlación negativa entre bonos y acciones podría ampliarse, afectando sectores clave.

Perspectivas de política monetaria

Con expectativas inflacionarias en alza y una economía resistente, la Reserva Federal parece menos inclinada a reducir los tipos de interés. Actualmente, los mercados descuentan solo dos recortes para 2025, contrastando con las siete bajadas previstas anteriormente.

Factores estructurales detrás del aumento

1. Políticas de Trump: Las propuestas de mayores aranceles y restricciones migratorias impulsan la inflación, lo que presiona los rendimientos de los bonos.
2. Demanda de deuda: La avalancha de emisiones, combinada con la incertidumbre fiscal, está alejando a los compradores y elevando los rendimientos.
3. Proyecciones de inflación: Economistas como David Kohl, de Julius Baer, señalan que la mezcla de crecimiento robusto y presión inflacionaria dificulta los recortes en las tasas.

¿Qué esperar en el futuro?

Aunque la mayoría de los analistas prevén rendimientos alrededor del 5% para 2025, algunos, como Padhraic Garvey de ING, ven posibilidades de alcanzar el 6%. Esta incertidumbre podría generar volatilidad en los mercados, especialmente si las tensiones comerciales y políticas persisten.

No obstante, otros estrategas argumentan que los rendimientos elevados también presentan oportunidades. Según Navin Saigal, de BlackRock, el aumento en los rendimientos podría atraer capital hacia los bonos, ofreciendo alternativas atractivas para los inversores.

El acercamiento del bono del Tesoro al 5% es un claro indicador de tensiones económicas y financieras que podrían a Wall afectar significativamente Street. Los inversores deben monitorear de cerca las decisiones de la Reserva Federal, las políticas fiscales de la administración Trump y las dinámicas inflacionarias.

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